Kommentti: Nokia teki oikein, Microsoft teki oikein – tämän kaupan oli synnyttävä

Nokian toimitusjohtaja Stephen Elop ja Microsoftin toimitusjohtaja Steve Ballmer parisen vuotta sitten yhteistyösopimuksen julkistuksessa

Tulihan se sieltä. Microsoft ostaa Nokian Devices & Services -laiteliiketoiminnan, mukaan lukien peruspuhelimista vastaavan Mobile Phones -yksikön sekä Lumioista vastaavan Smart Devices -yksikön. Yhtiöt kertoivat kaupasta aikaisin aamulla.

Microsoft maksaa Nokialle 5,44 miljardia: summasta 3,79 miljardia on kauppahintaa Devices & Servicesistä ja 1,65 miljardia patenttilisenssimaksu Nokian patenttien 10 vuoden lisensoinnista. Tarkat yksityiskohdat kaupasta löytyvät Nokian tiedotteesta.

Mitä kaupasta sitten ajatella?

• Microsoftin oli pakko tehdä tämä kauppa. Yhtiön Windows Phone -strategia on epäonnistunut – Nokia on vallannut Windows-puhelimista yli 80 prosentin osan, eikä muilla valmistajilla ollut enää suurta merkitystä. Tilanne, jossa Microsoft olisi edelleen kehittänyt käyttöjärjestelmää, mutta sillä olisi ollut vain yksi käyttäjä eli Nokia, mutta yhtiöt olisivat olleet erillisiä omilla intreissellään, ei olisi kuulostanut lainkaan järkevältä. Toisaalta Microsoft ei olisi saanut tehtyä Windows Phonesta kummoista bisnestä käyttöjärjestelmää lisensoimalla. Puhelinbisneksessä mahdollinen tulos tehdään puhelinten marginaaleista, ei käyttöjärjestelmää lisensoimalla (varsinkin nykymaailmassa, jossa vallalla on ”ilmainen” Android).
• Nokian oli järkevä myydä. Nokian kannalta kauppahinta ei kuulosta muikealta historia tuntien, mutta tässä tilanteessa kuitenkin asialliselta. Nokian älypuhelimet olivat edelleen rankasti tappiolla, ja peruspuhelinliiketoiminnalta on putoamassa pohja. Nyt Nokia pääsee ongelmistaan eroon ja korvauksena yli viisi miljardia. Muita ostajia kuin Microsoft olisi ollut vaikea kuvitella. Myös pörssi pitää kauppaa hyvänä ja Nokian kurssi on ollut lähes 40 prosentin nousussa.
• Suomalaisnäkökulmasta haikeaa. Suomalaisittain kauppa tuntuu toki haikealta. Jatkossa puhelinmarkkinoilla toimii Microsoft, ei Nokia. Hitto. Mutta ei voi mitään. Tilanteeseen ajauduttiin pitkällisen saagan päätökseksi. Nyt Microsoft vakuuttaa, että se on pitämässä toiminnan ennallaan täällä, johon voi kyllä suhtautua epäilyksellä. Ajan myötä ei olisi kovin yllättävää, jos tuotekehitys siirtyisi pikku hiljaa kohti Yhdysvaltoja.
• Miksei HERE mennyt mukana? Ehkä yllättävintä kaupassa oli, ettei Nokian HERE-karttaliiketoimintaa myyty samassa paketissa. Nokian uudessa rakenteessa HERE vaikuttaa varsin iralliselta ja on helppo veikata, että se yritetään nyt myydä erikseen.
• Nokian patenttilisensointiliiketoiminnasta tullee aggressiivisempaa. Nokia jätti itselleen oman patenttisalkkunsa täyden omistajuuden. Se on todella hyvä juttu. Kaupan toteuduttua Nokian patentointitoiminnan aggressiivisuuden voi odottaa lisääntyvän ja Nokian keräävän rahaa patenteillaan aiempaa 500 miljoonaa euroa vuodessa enemmän.
• Elop siirtyy Microsoftille – kuka on yhtiön uusi toimitusjohtaja? Elop siirtyy kaupan yhteydessä osan Nokian ylimmän johdon kanssa Microsoftin palvelukseen. Microsofthan etsii parhaillaan myös koko yhtiöstä vastaavaa toimitusjohtajaa. Elopille toimitusjohtajan paikka sopisi kokemuksen perusteella, mutta kun siitä ei nyt kerrottu, taitaa Microsoft edelleen olla hakemassa jotain toista vaihtoehtoa toimitusjohtajaksi.

Loppujen lopuksi tämä on pitkälti sellainen diili, jollaista itsekin olin kaavaillut päässäni viime kesän huhuista lähtien. Ainoastaan HERE-liiketoiminnan kaupan ulkopuolelle jäämisessä omat arvaukset menivät pieleen. Kauppahinnankin osalta olin odottanut 2-3 miljardia euroa laiteliiketoiminnalle, joka osui varsin hyvin toteutuneeseen nähden. Päälle tulivat patenttien lisensoinnit.

Mielenkiintoista on, että mikä viivytti kauppaa tähän asti. Kesällähän sen huhuttiin jo toteutuvan. Onko Nokia tämän jälkeen laskenut hintavaatimustaan vai Microsoft korottanut tarjoustaan? Sitä emme (ainakaan vielä) tiedä.

Jatkossa uskon, että HERE menee myyntiin. Nokia typistyy verkkoyhtiöksi, jolla on myös merkittävän kassavirran tuova patenttilisensointitoiminta. Tämä kehitysmahdollisuus näytti erittäin loogiselta jo kesällä, kun Nokia osti NSN:n puolikkaan itselleen. Silloin kummasteltiin, miten Nokia uskaltaa käyttää suuren osan hiipuvista kassavaroistaan, mutta tänään syy paljastui: kassanpoltto olltiin lopettamassa myymällä tulipalon aiheuttanut yksikkö Microsoftin huoleksi.

Nyt Nokialla on kassassa liikaakin rahaa taas, kahdeksisen miljardia nettokassaa. Nokia on tiedottanut palauttavansa rahaa osakkeenomistajille strategisen arvioinnin jälkeen.

Nokian taru puhelinvalmistajana oli ainakin toistaiseksi tässä. Oli se aikamoinen tarina: startti, nousu, valtakausi, tuho ja jäähyväiset. Katsotaanpa, mitä Microsoft saa aikaan.

Mainos: Noin 1 600 000 tuotteen hintavertailu ja hintaseuranta - katso Hinta.fistä mistä saat halvimmalla